纽约联储主席威廉姆斯：美联储或将很快需要启动扩表佛山股票配资，应对流动性需求
作者：胡弋杰
当地时间11月7日，美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(John Williams)在德国法兰克福出席欧洲央行货币市场会议时表示，美联储可能很快考虑重新开始扩大其证券持有规模。这一表态意味着，在连续两年缩表之后，美联储正接近“流动性补给”的新阶段。
就在一周前，美联储宣布将于12月1日正式结束资产负债表缩减(Quantitative Tightening, QT)计划。威廉姆斯的发言随即引发市场关注。分析人士认为，美联储此举并非转向宽松，而是出于准备金管理的技术性考虑。
维持“充足准备金”水平
威廉姆斯表示，即便未来启动美联储“储备管理式”债券购买，其目的在于维持银行体系准备金处于“充足水平”，并强调这类操作“并不意味着货币政策基本立场发生变化”。
他解释称，美联储资产负债表策略的“下一步”是评估储备水平是否已从“略高于充足”转为“充足”。一旦达到该状态，美联储将逐步恢复净购买资产的进程。
他强调，这些债券购买属于美联储“充足准备金框架”下的既定措施，是一项计划已久的流动性管理行动，而非新的刺激政策。
“我们的目标是确保银行体系和短期资金市场顺畅运作，而不是刺激经济活动，”威廉姆斯说。
回购市场压力上升
威廉姆斯表示，近期回购市场的波动反映出流动性正在从“充裕”向“充足”过渡。部分回购利率基准已升至高于美联储目标区间的水平，显示市场对短期资金的需求增加。
另一个迹象是，银行对“常备回购便利工具”(Standing Repo Facility，SRF)的使用显著上升。自10月中旬以来，SRF使用频率创下2021年设立以来最高纪录，上周有两天借款规模超过100亿美元。
他表示，SRF通过在目标利率区间上限提供抵押贷款，为回购利率设定“软上限”。尽管近几周市场利率偶有突破上限，但整体来看，该工具“仍在有效发挥作用”。
“随着准备金从充裕转向充足，SRF仍在顺利运行，”威廉姆斯表示，“我相信它将继续发挥稳定作用，抑制货币市场利率的上行压力。”
威廉姆斯补充称，有效联邦基金利率(EFFR)虽仍维持在美联储目标区间内，但已接近区间上限，表明市场可用资金正在收紧。这也是美联储可能需要“适度恢复债券购买”的信号，以维持金融体系的平稳运行。
市场预期明年初或启动资产扩张
市场数据显示，10月以来更多金融机构频繁使用回购便利工具应对短期资金紧张。部分市场观察人士认为，美联储或将在2026年第一季度正式启动“储备管理式”债券购买，以维持银行体系流动性。
威廉姆斯在讲话中并未给出具体时间表，但重申政策重点仍在确保利率控制机制正常运作。他表示，美联储正密切监测联邦基金市场、回购市场及支付系统等指标，以评估储备需求变化。
“储备管理购债将是执行充足准备金策略过程中的自然一步佛山股票配资，并不意味着政策立场的改变，”威廉姆斯说，“我们的目标始终是维持市场顺畅运行，而非推动经济增长。”
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